永利股份史佩浩：产品对标国际巨头 常思如何变得更好

与永利（300230）董事长史佩浩的第一次会面不是在普通办公室，总部工厂研发中心的林荫路上。在随后的采访中，记者了解到，研发中心是史佩浩的日常例行公事。

中国大约有20家轻型运输带制造商，数百家经销商具有后处理能力，但很少有企业能够根据客户需求拥有完整的独立研发能力，并与许多知名大学共同建立研发中心。史佩浩自信地说。

永利股份成立于2002年和2011年，始于单一的输送带业务。经过几十年的技术积累，它以产品质量、研发实力和客户声誉成为国内行业的领导者，在世界上也有一定的发言权。自2015年以来，永利股份已收购青岛英东和威丰国际，进入精密成型市场，逐步建设轻输送带 协调发展格局的精密模塑。

2015年成为永利股份业绩的拐点。公司净利润9392万元，同比增长66.04%。2012年至2014年，这组数据分别为5024.21万元和-2.52%；5210.23万元，3.7%；5656.77万元，8.57%。到2018年，的利润规模已接近4亿元。

史佩浩对工业并购有很多想法，他告诉记者，这两家企业在产能合作和客户共享方面的协同作用是*初收购的主要原因。更让他感兴趣的是，纳入其两个目标资产的国际精密密成型巨头的实力。

永利在其发展的每一个重要节点上几乎都踩到了节奏。公司的业务发展是如何决定的？未来的发展空间是什么？对工业并购的态度是什么？第一次接受媒体采访的史佩浩有很多话要说。

输送带：成员国际巨头进口替代

输送带业务应用于自动化流水线货物输送，是永利股份的起点。

据史佩浩介绍，输送带主要分为橡胶输送带和轻输送带，其中橡胶输送带主要用于采矿、水泥、钢铁等重工业，公司生产的轻输送带主要用于食品加工、电子制造、烟草机械、物流运输等业。

例如，烟草的输送和加工需要各种输送带，这是确保整个烟草输送和加工环节稳定的关键组成部分。永利提供的产品包括食品级聚氯乙烯输送带(PVC)、热塑性聚氨酯弹性体输送带(TPU)等等。史佩浩说。

与国内主要竞争对手相比，史佩浩认为自己是领导者。在国内市场，市场份额占主导地位的国内企业制造商以永利股份为主，而外的影响力在市场上占有一席之地。

在史佩浩看来，做好输送带只不过是三个要素：一是研发，二是设备，三是管理。在研发方面，即材料配方方方面，永利是中国的领导者，是模仿的对象。永利的硬件设备都是自己设计的，然后交给德国和其他海外企业。我们的团队质量非常高。史佩浩告诉记者。

国内轻型输送带呈现三级竞争格局，永利股份以中高端为主。业内人士表示，国内企业主要是PVC主要送带产品为主，热塑性弹性体输送带较少，只有永利股份和部分合资企业具有生产该输送带的技术实力。

史佩浩告诉记者，从全球竞争格局来看，瑞士Habasit、德国Siegling和荷兰Ammeraal是全球三大轻型输送带巨头，产品高端TPU热塑性弹性体输送带输送带。然而，永利股份在中高端领域继续努力，即使与国际巨头相比，也不会落后。

史佩浩说，我们在中国采用直销模式，直接与客户沟通，根据客户需求快速提供解决方案，这是十多年来研发积累的实力。产品进口替代也是品牌质量和声誉的*直接体现，也是永利与国际巨头竞争的核心因素。

国内一线城市的机场输送带就是一个很好的例子，从被国外垄断到近年来永利切入后打破垄断，实现进口替代。史佩浩告诉记者：国内机场的输送带几乎都是外国品牌，但近年来逐渐被取代。北京、上海、广州等一线城市的机场选择了永利的产品。

当然，史和国际巨头之间的差距。与欧洲顶级企业相比，公司在*高端材料研发方面仍存在一定差距。此外，产品链也存在差距。毕竟，其他人有所有的产品，如链板、同步带和片基带。史佩浩承认，虽然我们目前只有输送带，但我们期待着未来的发展空间。

受益于工业自动化的总体趋势，公司未来输送带业务的增长潜力非常大。史佩浩认为，正是因为轻输送带是大多数自动化生产线的必要组成部分。随着国内劳动力成本的增加和自动化升级趋势的延续，国内对轻输送带的需求在未来将继续增长。

模塑:进入万亿市场塑造无限可能

永利仍在思考如何变得更好。

事实上，我当时也看到了很多热门资产，比如电影、电视、手机游戏等，但看完后，我们发现我们根本不能玩这些行业。财务总监余成磊告诉记者，首先，永利与原并购目标联合开发相关产品；其次，永利与模塑企业在业务中使用的材料匹配度很高，企业管理水平和财务健康也很理想。

高端精密模塑业务收购青岛英东、威丰国际后，的主要收入和利润来源。2018年，公司实现收入34.5亿元，净利润3.85亿元，其中两家模塑企业的收入和利润占80%。

出乎意料的是，当记者提出已成功完成转型时，史佩浩不同意：虽然数字呈现是这样的，但我不认为正在转型。

史佩浩肯定地说：我的梦想一直是扩大输送带业务。计划并购时，输送带的利润只有5000万元左右，转化为现金流也是如此，那么每年的分红呢？如何发展壮大产业？我觉得光靠投资设备不是合适的方式。*后，我们进入了与永利高度协同的行业，旨在扩大输送带。只有有了一定的体积，我们才能支持永利输送带业务的可持续发展。”

因此，对于永利来说，2015年和2016年的两次重大并购是一场不可输的比赛。这两次收购都没有让史佩浩失望。

根据财务数据，都完成了业绩承诺。其中，2015年至2017年青岛英东扣除的非净利润分别为515.97万元和6514万元.62万元、7466.9万元，相应承诺金额分别为4000万元、5000万元、6250万元。

据披露，青岛英东是一家专注于为汽车和家电行业的高端品牌客户提供精密成型产品的设计-制造-总成-即时配送综合服务提供商。其核心优势在于模具开发技术、塑料零部件制造技术和技术以及精细管理。威丰国际还具有各种高精度模具的设计和开发能力，在塑料产品二次加工技术方面具有丰富的经验。

青岛英东主要关注汽车行业。客户主要是一汽丰田、上海大众、长安马自达、特斯拉、奔驰、宝马、北京现代、一汽大众、上汽、北汽等汽车制造商；威丰国际主要为电子、玩具等行业的客户提供塑料零件和模具，包括世界知名的玩具集团和北美*大的手持电子设备保护产品OTTERBOX等。

收购威丰国际后，的模塑业务产品线，还可以平衡青岛英东下游汽车等行业的周期性波动。史佩浩自豪地说，伟丰国际拥有硬实力，伟丰的设备精度为0.01mm，我们顶级玩具客户的要求为0.02mm。特别是那些不规则的配件在精度和材料组成方面非常困难，但我们可以以超高的标准完成客户的需求，并继续合作，这本身就是一种肯定。”

除了并购资产的技术实力外，余成磊还从财务角度评估了这两种资产。余成磊告诉记者：我们的应收账款很好。这两的现金流提供良好的支持，这也是我们喜欢它们的主要原因。

愿景：，与企业呼吸

的发展战略，思路十分清晰。

他说，输送带业务的发展战略和战略目标是：巩固领先优势，积极拓展塑料链板输送带等产品线，实现世界级轻输送带供应商，成为全球轻输送带行业的领导者；在高端模具产品方面，积极拓展新客户，扩大模具业务产品线，提高行业地位，快速扩大市场规模和利润水平。

史佩浩告诉记者，青岛英东的模具设计制造技术和链板注塑成型塑料链板输送带产品的推出。塑料未来输送带业务扩张的主要方向。目前，它已在聚合物材料的研发和下降 行业应用和客户储备具有先发优势。

根据2018年年度报告，公司的通用滚珠链板结构发明已向国家知识产权局提交专利申请。然而，由于之前的并购，永利股份也引起了监管机构的关注。

在对永利2018年年度报告的询问中，深圳证解释2018年青岛英东、威丰国际商誉总额超过10亿元，公司未计提商誉减值准备的原因。在这方面，的财务总监认为，这两笔收购都完成了业绩承诺，不能减值。

在青岛英东被永利收购后，公司增加了对外投资，如香港塔塑、墨西哥塔塑、三五汽车投资，以及威丰国际收购Ever Ally。对此，询价函指出，公司对三五汽车、华益盛、Ever Ally商誉减值的誉减值的原因，是否存在利润调整。

史佩浩说：利润肯定不会通过手段调整。Ever Ally这确，的商誉减值也是一个正常的程序。至于未来是否能盈利，目前还不确定，但从谨慎的原则来看，全额计提是可以理解的。

此外，今年以来，持股5%以上的大股东，副总裁姜峰、董事黄晓东，要么披露减持计划，要么通过大宗交易完成减持。

作为一名实际控制人，我目前还没有考虑减持。股东的频繁减持，史佩浩向记者透露，我对银行的欠，的股息偿还。除了永利，我个人没有其他行业。我一生都致力于永利。

在解释了外界的疑虑后，史佩浩立即将话题拉回了企业的未来发展。他说：对于企业来说，内生增长和扩展发展同样重要。例如，公司在未来扩大链板、同步带、电影基带等领域，也将考虑采用并购、合作开发等形式。

金子总会发光是史佩浩在三个多小时的采访中反复提到的一句话，也是他坚信找到合适的产业发展方向，稳步经营企业的*佳回报。